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专题报告 当前主要商品期货的成本分析

来源:米乐体育    发布时间:2025-05-14 19:59:14

简要描述:

成本利润分析法是期货分析的一种重要方法,特别是在进行期货价格的范围判断的时候,投资的人能把期货产...

  成本利润分析法是期货分析的一种重要方法,特别是在进行期货价格的范围判断的时候,投资的人能把期货产品的生产所带来的成本线或对应企业的盈亏线作为确定价格运行区间底部或顶部的重要参考指标。

  不过应用成本利润方法计算出来的价格,是一个动态价格,在现实中,期货价格易受当下时间节点的供求关系、资金推动等因素影响而脱离成本利润区间。因此在应用成本利润分析法时,还需要注意结合其他基本面分析的方法。

  玻璃:今年以来,玻璃价格连续下行,我们按照以煤炭为燃料工艺的生产所带来的成本做多元化的分析,目前玻璃的成本在1099元/吨左右,与近期的期货价格基本持平,从绝对价格看,玻璃期货价格已经接近生产所带来的成本线:浮法玻璃生产所带来的成本(煤炭为燃料)(元/吨)

  今年以来,锰硅价格高位回落,我们分别以内蒙古地区和北方大区的生产所带来的成本做多元化的分析,当前内蒙古地区和北方地区的生产所带来的成本分别为6103.12元/吨和6150.36元/吨,锰硅生产所带来的成本与期货价格基本持平,从绝对价格看,当前期货价格已经接近生产所带来的成本线:锰硅生产所带来的成本(元/吨)

  硅铁:今年以来,硅铁价格震荡下行,我们分别以内蒙古地区和宁夏地区的生产所带来的成本做多元化的分析,当前内蒙古和宁夏地区的生产所带来的成本分别为5812元/吨和5788元/吨,期货价格个别时段已经低于部分地区的生产成本。

  焦炭:今年以来,焦炭价格连续提降,我们按照以独立焦化企业吨焦平均利润为参考做多元化的分析,目前焦炭的成本在1500元/吨左右,期货价格个别时段已低于山西部分地区的生产所带来的成本,从绝对价格看,焦炭期货价格已经接近生产所带来的成本线:独立焦化企业:吨焦平均利润(元/吨)

  今年以来,焦煤价格持续探底,我们按照企业实际发生的开采、洗选、运输等成本项进行拆分,参照中国煤炭工业协会2025年最新行业白皮书,焦煤的生产所带来的成本中位数的构成如下图所示。目前焦煤的成本在950元/吨上下,近月期货价格已经低于山西及内蒙地区的生产所带来的成本,主力合约(JM2505)从绝对价格来看,也已经接近生产所带来的成本线:焦煤生产所带来的成本中位数估算(元/吨)

  今年以来,PVC弱势运行,利润处于压缩状态,PVC库存虽有去化预期,但绝对值仍然太高,压制价格。目前电石法PVC的成本在5500元/吨,华东地区电石法五型PVC现货价格为4950元/吨,期货05合约收盘价为5127元/吨,从绝对价格看,PVC价格低于生产所带来的成本线:PVC生产所带来的成本(元/吨)

  生猪:从河南某头部大厂生产所带来的成本来看,2024年生猪养殖完全成本14元/kg左右。2024年11月,生猪养殖完全成本在13.1元/kg左右,环比下降0.2元/kg,部分优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元/kg以下。

  棕榈油:2024年10月至今,国内棕榈油进口利润持续恶化,目前6月船期棕榈油对盘利润位于-800元/吨以下运行,参考历史数据来看中远月棕榈油船期对盘面利润仍存在下滑趋势,从进口利润看,当前期货价格已经处于偏低的位置。不过考虑到目前国内棕榈油库存仍处于近5年以来的偏低位置,后续如何低位点价,锁定中远月采购成本,是贸易商、企业重要的关注点。

  红枣:近三年红枣仓单成本:2022年,新疆红枣减产(受天气影响),收购价上涨至10000-13000元/吨。红枣仓单成本升至11000-14,000元/吨。2023年,红枣产量恢复,但消费端需求疲软,收购价回落至8500-11000元/吨。红枣仓单成本降至9000-12000元/吨。2024年,红枣丰产,通货平均价格在5-5.5元/公斤,考虑到灰枣品质较差、烂枣较多,企业实际加工成本相较往年高500元/吨,整体仓单成本在9500-10000元/吨。

  碳酸锂:碳酸锂的生产所带来的成本由于不同原料、不同生产方法而差距较大。钢联给出的3月24日的外采锂辉石平均成本(非现金成本)为81497元/吨,远高于当前碳酸锂主力期货价格73920元/吨,而且从去年5月以来,锂辉石生产碳酸锂的行业平均利润长期处在亏损状态。但对于头部企业一体化生产的企业来说,目前生产所带来的成本在7万多,盐湖提锂的最低成本则可低于4万左右。并且近期随着澳洲锂辉石矿价格下降,成本重心还在下移。

  镍:根据钢联数据,截止3月24日,镍铁RKEF成本针对的山东地区为996元/镍点,而24日中高镍铁山东地区的出厂含税价为1020元/镍点,因此总体看,国内镍铁生产仍以亏损为主。不过从利润率来看,国内镍铁厂亏损时间比较久,而目前反而处于亏损幅度较小阶段,受益于下游不锈钢厂开工率较高,镍铁的价格反而相对坚挺,成本支撑较强,因此短线看镍价也相对坚挺。

  不绣钢:钢联最新一期统计多个方面数据显示,304不锈钢工艺中短流程工艺生产所带来的成本14151元/吨,外购高镍铁生产的基本工艺成本14607元/吨,低镍铁+纯镍生产所带来的成本为17224元/吨,而24日的不锈钢主合约价格13390元/吨。不锈钢生产多数以亏损为主。当前镍铁的价格等相对坚挺,因此成本支撑逻辑较强,近期不锈钢虽然回落,但考虑到上游的成本压力,不锈钢整体价格会跟随镍价波动。

  工业硅:去年10月以来,工业硅价格高位回落,从通氧553#新疆这个牌号的成本来看,截至3月24日,成本为12164元/吨,工业硅期货价格早已跌破生产所带来的成本线。但因供需失衡,期现库存屡创新高,推动工业硅期货价格不断下挫,并定价了丰水期的成本估值。目前工业硅行业亏损面继续扩大,供给端保持增长态势,但大厂近期可能有一定的规模检修计划,关注行业开工计划。总体而言,预计近期工业硅期货价格将震荡筑底,主力合约下方支撑位8500元/吨。

  多晶硅:多晶硅期货自去年年底上市以来,整体维持区间震荡格局。从多晶硅致密料的生产所带来的成本来看,截至3月21日,生产所带来的成本为43260元/吨,多晶硅期货价格在成本线附近运行。在行业自律下,目前国内多晶硅行业开工率保持低位水平,供给量继续收紧。下游排产情况有所改善,补库操作使得硅料厂的挺价意愿较强。在供需相对平衡的背景下,预计近期多晶硅期货以震荡偏强行情为主,关注二季度需求兑现情况,主力合约上方压力位44300元/吨。

  氧化铝:氧化铝期货价格自去年12月以来震荡走低。一方面,供应过剩压力不断加剧、需求增量不足令氧化铝价格承压;另一方面,氧化铝成本支撑也在不断弱化。结合氧化铝的生产所带来的成本来看,截至3月21日,氧化铝的生产完全成本为3205.9元/吨,氧化铝期货价格已明显跌破成本线。虽然当前部分企业已跌破现金成本,但去年行业利润较高,使得工厂减产动力不足。目前仅少数企业采取检修或压产措施,大部分企业保持满负荷生产。

  综合来看,如我们前述所提,当前商品市场中化工系列的乙二醇、PTA和PVC均已跌破成本线,金属中的碳酸锂、镍及不锈钢、工业硅和氧化铝等均已跌破成本线,从成本角度考虑,上述品种具有了一定的配置价值,而黑色品种中的硅铁、锰硅、和多晶硅、玻璃以及焦煤焦炭和农产品系列中的生猪和红枣也已经接近成本线附近,可适当保持关注。不过有必要注意一下的是,成本只是影响商品的价值走势的一个基本因素,在现实交易中,期货价格还受到当下时间节点的供求关系、资金推动等因素影响而脱离成本利润区间,因此在应用成本分析法时,还需要注意结合其他基本面分析的方法。

  5月7日晚上,体彩超级大乐透第25050期开奖,1注“追加+派奖”的一等奖花落苏州,奖金达到了2175万元。更值得一提的是,打出这张幸运彩票的体彩网点,曾在2016年中出2.23亿元巨奖。

  高额关税下,美国的小企业主受到严重冲击。来自纽约的埃斯纳尔晒出了他的高额关税账单,账单显示,关税的费用已超越了他进口商品本身的费用。

  我驻美国使馆发言人:中方绝不会接受美方说一套、做一套,更不会牺牲原则立场、牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。(剪辑:鲲鹏)

  5月4日到5月13日 福建莆田8岁男孩失联已经9天了。官方透露的野果清泉与神秘守山人线索,却让这场消失案愈发像解不开的谜题:5月4日,福建莆田的初夏,阳光温柔地洒在大地上。本是一个再寻常不过的午后,却成为了牵动万人心弦的开端。8岁的小邹跟着父母和哥哥前往石谷解山上游玩,谁能料到,下山的短短几分钟,命运的齿轮竟发生了巨大转变。哥哥走在前面,父母跟在身后,而夹在中间的小邹,就像山间飘散的雾气,无声无息地消失了。没有挣扎,没有呼救,只有山风掠过密林的沙沙声,仿佛将这一个孩子的所有踪迹都一并吞没。 警报拉响的那一刻,整个莆田都进入了紧张的寻人时刻。专业救援队争分夺秒,日夜不停地搜寻着每一寸山坳;无人机在空中不断盘旋,仔细扫描着可能的热源;警犬循着细微的气息,无畏地穿梭在荆棘丛中;民间志愿者们手拉手组成人墙,进行地毯式搜索;当地村民举着手电筒,敲着锣鼓,不放过任何一个洞穴与深潭。山路磨破了他们的鞋底,汗水浸透了他们的衣衫,但“找到他”三个字的信念,如同永不熄灭的火把,在每个人心中燃烧。 跟着时间一点点逼近黄金救援期的极限,希望却从未被这苍茫的山坳所吞噬。官方通报中透露的一条线索,给众人带来了新的期盼——山区里有清泉和野果,或许能维持小邹的生存。更有人猜测,他可能被隐居的守山人收留。这消息就像星星之火,瞬间点燃了所有人的希望。现在村民们自发组队,毅然踏上人迹罕至的峰峦,敲响每一间可能有人居住的茅屋。山脚下的补给站24小时严阵以待,只为在第一时间迎接孩子归来。 这座山深沉得令人心惊,它既藏起了泉水的甘甜和野果的丰盈,也将小邹的踪迹隐匿其中。它承载着千年前的古老传说,却不肯轻易归还一个8岁孩童的欢声笑语。然而,人类对生命的执着与坚守,远比这山坳更加顽强。暴雨浇不熄搜救队前行的脚步,夜色挡不住志愿者急切的呼喊,就连山脚下白发苍苍的老阿婆,也日日虔诚地对着祈祷,盼望着小邹平安归来。 小邹失踪的谜团终将被解开。或许在下一秒,某块岩石后面就会探出他沾满泥土的小脸;又或许在某个时刻,一位守山人会牵着他的手,从晨雾中缓缓走出。此刻,无数人紧紧攥着这份信念,因为大家都坚信,奇迹往往诞生于永不言弃的执着之中。

  5月13日报道,男子带2瓶酒见女友家长豪饮丧命,其间女友劝阻反被责骂、脚踢,男子家属怒将女友及家人告上法庭要求索赔476000元,法院:救助义务不及时,赔56000元(红星新闻)

  根据《防暑降温措施管理办法》,劳动者从事高温作业的,依法享受岗位津贴。用人单位安排劳动者在35摄氏度以上高温天气从事室外露天作业以及不能采取比较有效措施将工作场所温度降低到33摄氏度以下的,应当向劳动者发放高温津贴,并纳入工资总额。

  5月10日早上,山东城市服务职业学院2022级学生姜昭鹏和同学搭乘网约车前往山东省职教高考考点。上车1分钟左右,同学因突发心梗休克,倒在姜昭鹏身上,并伴随癫痫、心脏骤停等症状。视频里,姜昭鹏来不及放下书包,立即对同学进行心肺复苏、人工呼吸等急救措施。

  #长文创作激励计划#据印媒报道称,印度民众在霍希亚尔普尔发现了巴基斯坦发射的中国 PL-15E 导弹的残骸,从公布的视频来看,这枚导弹大部分都是完整的,尾舵、发动机、弹体中部的短翼都非常完整,此前在社会化媒体上已然浮现多次残骸,包括天线、制导舱甚至T/R单元,这不禁让很多网友都非常

 


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